Der Dax kratzt am Allzeithoch, das Jahresziel der meisten Banken längst erreicht, sorglose Anleger blenden die weltpolitischen Risiken aus und die Bewertung der Aktien ist ohnehin bereits höchst ambitioniert. Alles schein bereit für einen Rücksetzer, doch solange alle darauf warten, tut der selbiges: Er lässt auf sich Warten. Selbst kleinste Rücksetzer werden stattdessen sofort für Neueinstiege genutzt. Wer noch nicht im Markt drin ist, der hat schlechte Aussichten auf Kursgewinne.
Rendite mit Discout-Zertifikaten
Da wäre es doch schön, wenn man die Zeit zurückdrehen könnte und günstiger in den Dax investieren könnte. Kann man tatsächlich, das Zauberwort heißt: Discount-Zertifikate. Ähnlich wie die Sonderangebote beim Discounter kauft man mit einem solchen Zertifikat den Basiswert im Sonderangebot. Der Abschlag hat allerdings seinen Preis, so ist der Gewinn bei steigenden Kursen dann auch gedeckelt. Steigt der Basiswert also über diesen sogenannte Cap, macht der Anleger keinen Gewinn mehr mit dem Zertifikat. Andererseits beginnt bei fallenden Kursen die Verlustschwelle auch wesentlich später, als bei einem Direktinvestment.
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Wie funktioniert ein Discount-Zertifikat?
Nehmen wir als Beispiel mal an, eine Aktie kostet heute 50 €. Über ein Discountzertifikat bekommt man diese Aktie aber bereits für 40 €, gleichzeitig hat das Zertifikat einen Cap bei 60 €. Liegt nun die Aktie am Laufzeitende bei 55 €, so bekommt der Anleger ebenfalls 55 € ausgezahlt. Beim Direktinvestment wären das 5 € Gewinn, durch den Discounter erhöht sich der Gewinn auf 15 €. Steht die Aktie hingegen bei 70 €, wäre das Direktinvestment besser gewesen (20 € zu 15 €). Bewegt sich die Aktie überhaupt nicht, erzielt der Discounter immerhin die 10 € Discount als Gewinn, das Direktinvestment geht dann leer aus.
Was passiert bei Kursrückgängen?
Verluste kann man mit dem Discounter erst dann erleiden, wenn der Basiswert unter die Discountschwelle rutscht – in unserem Beispiel unter 40 €. Durch den Buffer zum Direktinvestment, geschieht dies allerdings wesentlich später.
Discountzertifikate eignen sich also besonders in Zeiten, in denen Aussichten auf Kursgewinne eher Wunschdenken entspricht und eine Seitwärtsbewegung eher wahrscheinlich ist. Eigentlich genauso, wie zur Zeit. Der Vollständigkeit halber sei aber darauf hingewiesen, dass man natürlich auch mit Discountzertifikaten einen Totalverlust erleiden kann. Dann nämlich, wenn der Basiswert sich pulverisiert oder wenn der Zertifikateanbieter pleite geht. Das Emittentenrisiko trägt nämlich der Anleger.
Foto: boersenblog.biz